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信用债动能指数跟踪:新券认购指数上涨(2023年6月第4周)
2023-06-25 03:07:33 招商证券股份有限公司


【资料图】

信用债动能指数整体跟踪:边际上涨。1)本周信用债动能总指数较上周上涨3.5%,当前处于82%的历史分位值。2)动能总指数偏离趋势项的幅度走阔至5.72%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:总指数高于过去三年同期水平。4)与信用利差对比:3 年AA+城投利差为57.64bp,较上周走阔0.99bp;信用债动能总指数上涨0.86 个分值,较上周涨幅3.5%。

各券种动能指数跟踪:分券种来看,现券动能有所回落,而新券整体发行节奏强于上月,因此城投债动能指数、产业债动能指数均持续上涨。其中,城投债动能指数表现优于产业债动能指数,而两者分化有所收敛。

城投债动能指数:基本维稳。1)本周城投债动能指数较上周上涨0.53%,当前处于65.9%的历史分位值。2)就偏离趋势值的程度来看,指数偏幅走阔至3.62%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:指数高于过去三年同期水平。4)与信用利差对比:3 年AA+城投利差为57.64bp,较上周走阔0.99bp;城投债动能指数上涨0.15 个分值,较上周涨幅0.53%。

产业债动能指数:偏幅走阔。1)本周产业债动能指数较上周上涨4.69%,当前处于82%的历史分位值。2)指数偏离趋势项的幅度走阔至7.28%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:指数高于过去三年同期水平。4)与信用利差对比:3 年AA+中票利差为60.88bp,较上周走阔0.5bp;产业债动能指数上涨1.07 个分值,较上周涨幅4.69%。

风险提示:测算指数变量失真,指数计算方法需调整,信用事件冲击指数

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