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消费复苏叠加上年业绩低基数 家电股业绩有望超出预期
2023-06-22 02:03:16 大众证券报

“基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏,家电龙头股有很多机会可以挖掘,从市值上来看,目前美的公司的市值,相当于海尔和格力市值的总和。具体家电品类,厄尔尼诺现象已经出现,预计今明两年气温或逐渐走高,空调复苏节奏明显。”21日,华泰证券一资深投资顾问向《大众证券报》记者表示。目前正值“6.18”大促活动,家电行业活动持续进行中,且出口订单也在逐步改善。因此,从行业整体表现来看,家电板块将迎来改善,龙头业绩也有望超预期。


【资料图】

空调销售超预期

商务部等4部门联合发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》,要求各地商务主管部门等统筹组织绿色智能家电消费促进活动,深入开展家电以旧换新,扎实推进绿色智能家电下乡,实施家电售后服务提升行动,加强废旧家电回收工作。

市场人士预计,此举有望推动各地主管部门制定和实施相应的促家电消费政策,拉动家电消费需求的释放。据奥维云网数据,“6.18”首周,家电整体线上线下零售规模分别增长38.1%、-8.3%。其中,空调线上线下分别增长90.2%、6.1%,冰箱线上线下增幅分别31.3%、-20.6%,洗衣机线上线下增幅分别为6.7%、-19.4%,干衣机线上线下分别增长33.9%、7%。

针对二级市场的表现,上述华泰投顾向记者表示:“美的目前市值是4093亿元,而海尔和格力的市值分别为2181亿元、2036亿元。也就是说,两家龙头股合并市值才抵上一个美的,目前的家电股还有很多机会在里面。”

记者查阅了“6.18”销售数据,其中,格力电器在大促期间,电器全网累计销售额超90亿元,天猫、京东、抖音平台全品类零售额再创新高,空调产品保持行业第一稳定优势。

另外,从各电商平台预售开启至6月18日24时,海尔智家实现冰箱、洗衣机、热水器、冷柜4大品类全网NO.1。高端品牌卡萨帝逆势增长60%,稳居万元高端家电赛道NO.1。随着家电家居一体化趋势深化,海尔智家也在加速布局智慧家庭场景解决方案,其中嵌入式冰箱增幅超500%。

“今年家电基本面将持续改善,在渠道积极性提升且出口逐步好转背景下,空调表现有望超预期,随着地产逐步传导,厨电、集成灶行业有望逐步改善。”西部证券分析师吴东炬认为,在激励落地、管理变革推动下,部分公司有望迎来改善之路。

家电龙头股业绩向好

现阶段,家电行业内销与出口持续恢复。在国内地产销售企稳带动下,白电与厨电市场零售逐渐回暖,相较新兴品类增速放缓趋势下,空冰洗等传统大家电产品需求韧性突显,特别是空调行业进入周期旺季以来,终端市场“量价齐升”态势明显。

基于此情况,中原证券分析师欧洋君建议,关注经营稳健、产业多元化布局以及高配置价值的大家电龙头,如美的集团、海尔智家、格力电器;关注可选消费类赛道中,需求复苏向好且具备长期成长空间的小家电、清洁电器,以及智能投影板块头部公司的小熊电器、新宝股份、飞科电器、科沃斯、石头科技、极米科技。

在投资策略上,吴东炬表示:“可以重点布局白电龙头与阿尔法品种。随着线下复苏、地产回暖,同时出口订单逐步改善,白电厨电板块将迎来改善,龙头业绩有望超预期,关注美的集团、海尔智家、老板电器;集成灶板块,地产回暖、线下销售恢复,集成灶具备较大修复弹性,关注火星人、亿田智能;小厨电板块,去年疫情导致基数较低,消费复苏,今年小厨电有望恢复稳健增长,关注九阳股份、新宝股份、小熊电器;今年自清洁将拉动清洁电器景气回升,中长期看,渗透率提升将驱动行业维持较好增速,关注石头科技、科沃斯。”记者 张曌

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