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里昂发布研究报告称,利润率方面,预计维他奶国际(00345)将加大营销活动力度支持销售,可能会导致更高的广告和促销成本。该行将维他奶国际评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”,并将目标价由16.2港元下调至13.3港元。报告指出,维他奶国际2023下半财年销售额同比下降7%,主要是受内地销售额下降20%拖累,不过香港业务增长势头仍持续。虽然管理层已显示出强烈的决心,要通过丰富产品组合和改善渠道管理加快在内地销售,但该行认为执行过程还需要时间,特别是考虑到维他奶相对于主要竞争对手的保守管理风格。